Jeudi soir, avec notre ami Serge, j’ai eu la chance d’assister à « une présentation », chez ODDO, de Bourbon (qui se trouve dans le portefeuille Tranquillité) et surtout du « plan 2012 ».

Nous connaissions la société mais nous n’avions pas conscience de la vitesse à laquelle la société est en train de passer d’un conglomérat « pas très rentable » à une société de services maritimes à l’offshore où elle ambitionne de devenir le leader mondial.

Le pétrole, ce n’est pas demain que l’on s’en passera. L’avenir de l’exploration est l’offshore dont la rentabilité est favorisée par le prix élevé du baril.

Bourbon œuvre surtout en Asie, en Afrique et dans la partie mexicaine du golfe du Mexique.

La stratégie de Bourbon consiste à réaliser des investissements modérés en offshore profond, dans un contexte où les concurrents (Norvégiens) investissent massivement et où Bourbon a déjà une forte part de marché, et par contre investir massivement en offshore continental par le remplacement des navires existants, dans un marché de navires anciens et obsolètes où Bourbon est peu présent.

Au 31 décembre 2007 la société disposait de 228 navires en opération.

Il y en a 182 en construction !

1 bateau est livré tous les 12 jours !

Bourbon est considérée comme une « valeur dollar ». Il est vrai que la baisse du dollar est mauvaise pour le compte d’exploitation mais c’est une chance pour une société qui investit massivement en faisant construire ses bateaux en Chine à « prix très bas ». La société se constitue un actif dans des conditions exceptionnelles.

Si vous vous intéressez à la valeur, le site internet :

http://www.bourbon-online.com/

est très bien documenté.

Dans la Vie Financière d’aujourd’hui, vous trouverez également un excellent article de C. Colmont que j’apprécie beaucoup. Son objectif de cours est de 50 €.

N’oublions pas non plus la division « vrac » très rentable.

En 2007 le CA a augmenté de 26,5 % et le RN de 144,8 %.