ORCO le point sur la société et ses instruments financiers
Par Bernard92 le mercredi 26 janvier 2011, 14:49 - ORCO - Lien permanent
| Orco Property Group ( ORC - LU0122624777 ) le 16/05/2012 à 17:29:27 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Cours | Variation | Dernières News | ||
| 2.61 | +0.00% | Orco Property Group: approbation de la restructuration. | ||
| Ouverture | Plus Haut | Plus Bas | Volumes | Orco Property: accord avec les détenteurs d'obligations. |
| 2.61 | 2.71 | 2.58 | 18663 | Orco Property Group: opération de désendettement. |
Mnémo : ORC
Dernier cours : 7,30 €
Capitalisation boursière : 87,85 M €
Mnémo : ORCBR
Dernier cours : 1 €
Mnémo : ORCV
Dernier cours : 48,6 €
Cela fait plusieurs mois que je ne vous ai pas parlés d’ORCO et pourtant je suis l’actualité de la société de très près, en particulier grâce au blog de J.F. OTT le pdg :
http://jeanfrancoisott.blogspot.com/
Les vautours qui ont cherché à s’emparer de la société sont au tapis et se sont volatilisés. Le problème de la dette est résolu par un plan d’échelonnement accepté par le tribunal.
Restent des vautours locaux dans certains pays.
En Pologne, le problème est réglé et les travaux de l’ambitieuse tour Zlota de Varsovie ont repris.
Le dernier problème majeur à régler est celui de la Croatie avec Hvar. Je crois que J.F. OTT a choisi la bonne méthode en exposant publiquement, dans les médias, les dessous des magouilles locales.
Le blog de J.F. OTT est un véritable roman politico-économique …. passionnant ! C’est la 1ère fois que je vois un dirigeant se défendre de la sorte. A l’époque d’internet, je pense qu’il a tout compris.
Si, comme je le pense, la société ORCO est sauvée, comment en profiter boursièrement parlant ?
- il y a l’action mais beaucoup penseront que cela reste un placement à risque.
- ensuite on peut « jouer » le BS ORCBR dont la durée de vie a été prolongée jusqu’au 31 déc 2019 et le prix d’exercice ramené à 7,21 € si je comprends bien :
http://www.orcogroup.com/en/shareholders-corner/warrant-holder-meeetings
Mais ce BS, qui a été ramassé par les dirigeants, présente peu de liquidité
- enfin il y a l’obligation convertible ORCV dont les modalités ont été modifiées de façon très intéressante :
C‘est une véritable rente jusqu’au 11 mai 2020 : entre coupons et remboursement du capital, chaque obligation recevra un total de 205,93 € pour un cours coté aujourd’hui de 48,6 €. Lors de mon article du 3 avril 2010, le cours était de 37,5 € ! Il est probable que le cours de l’obligation continuera à monter doucement mais sûrement en particulier à l’approche du 11 mai 2012 avec le versement d’un coupon de 7,18 €.
Commentaires
Je suis bien d'accord avec toi Bernard. J.F. OTT a tout compris d'Internet. Dommage que les autres ne fassent pas pareil.
Bernard,
La gestion de cette société a été assez catastrophique, et son PDG, s il a été visionnaire audébut, a eu la folie des grandeurs. Il a été remis en place suite à la crise.
Mis depuis, au lieu de passer la main, et de chercher l intéret de ses actionnaires, il s accroche désespérément au pouvoir. J'ai bien du mal à voir si ce qu il dit sur la Croatie est vrai, mais connaissant le personnage (et l'archétype du boss de société en difficulté qui hurle au complot), je prendraissa version au minimum avec des pincettes (la Croatie en meme temps n'est pas le sumum de l'état de droit transparent et honnête).
Quand on prend Orco (la société) avec les dettes en l'état actuel, l'action présente très peu de potentiel hormis spéculatif. Il aurait fallu (ca aurait été dans l intéret des actionnaires et des obligataires pourune sortie rapide) négocier un échange dette contre action, comme cela se fait dans la plupart des cas.
Pour sauver sa peau Ott est allé à l étalement de la dette sur 10 ans. Pas super bon pour les actionnaires, maisau moins, apres ses magouilles sur l augmentation de capital, il reste à la tete de la société...
Pour l'oblig, ORCV, c est un très beau placement. Je suis dessus. Pour peu que les actifs au bilan soient vraiment valorisés à la casse, il rese une marge de sécurité, et avant la hausse actuelle il y avait un TRI aux alentours de 30%.
Jen'ai pas actualisé les chiffres, mais ca doit rester très honnête...
Après c 'est un produit très peu liquide, donc les variaions peuvent être erratiques.
A ne surtout pas recommander à quelqu'un suscepible d avoir besoin de liquidités. D autant que l essentiel du remboursement se fait dans les dernièrs années...