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jeudi 12 mars 2009

ReWATT prise de participation par FREY NE

Sur ce blog, j’essaie de faire un suivi des sociétés dont j’ai déjà publié un article.

C’est ainsi que le 6 avril 2008, Séverine avait rédigé un article sur Rewatt qui réalisait une opération de levée de fonds en pré-IPO.

A l’époque nous espérions une cotation de Rewatt pour l’automne 2008.

Mais avec l’état calamiteux des marchés à cette époque, la société a choisi une autre orientation : celle de s’associer avec une autre société du secteur, Frey Nouvelles Energies également non cotée.

Frey NE n’est pas une inconnue pour moi. En fait je la suis depuis décembre 2008, date à laquelle elle a annoncé ses premières opérations dans le secteur des Energies Renouvelables.

Présidée par Arthur Rozen (également directeur financier de Financière Frey), Frey Nouvelles Energies est une filiale de la Compagnie Financière Frey (mnémo FREY) qui est cotée en bourse depuis le 27 mars 2008.

Frey NE, filiale à 100 % de la Compagnie Financière Frey vise un chiffre d'affaires de 80 millions d'euros en 2013 et prévoit de 400 millions à 450 millions d'investissement sur cinq ans.

Frey NE est une nouvelle société qui exploite aujourd’hui 3 énergies. Voici ses 3 premiers projets annoncés en décembre 2008 :

- Eolien en Champagne-Ardennes

- Valence: photovoltaïque

- Vert-le-Grand: biogaz

Le portefeuille de projets (éolien, solaire) à 5 ans s'établissait alors entre 250 et 300 MW.

Elle exploitait alors 2 sites de valorisation de biogaz avec pour objectif de développer et d’exploiter 20 MW à fin 2011.

Depuis ont été annoncés :

- le 27 janvier 2009 : la plus grande installation d’Europe de panneaux photovoltaïques en toiture, 147 000 m2 pour Michelin en Italie

- le 5 mars 2009 Frey Méthanergy équipe un centre de déchets de stockage au Havre

- aujourd’hui 12 mars 2009, une prise de participation dans Rewatt (voir le communiqué ci dessous)

Que faut-il en penser ?

A mon avis Frey NE deviendra l’un des acteurs majeurs en Europe avec l’aide de sa maison mère Financière Frey (c’est un groupe familial dont l’un des membres est estimé avoir la 88ème fortune de France selon Challenges).

Le groupe qui était présent dans la couture, les vins et spiritueux a décidé de se recentrer dans l’immobilier et les énergies renouvelables pour lesquels il y a une grande synergie. Exemple ce projet à Madrid d’un Green Center dans une ligne écologique avec implantation d'une station de récupération et de recyclage des eaux usées ainsi qu'une centrale photovoltaïque.

Je pense que Frey NE viendra en bourse dès que le climat boursier sera meilleur et que les actionnaires de Rewatt pourront devenir actionnaires de Frey NE.

A suivre donc mais l’aventure risque d’être passionnante…. surtout pour ceux qui auront gardé leurs actions Rewatt !

Communiqué Frey NE / Rewatt 12 mars 2009

Frey Nouvelles Energies se développe dans les DOM-TOM

Frey Nouvelles Energies, développeur, investisseur et producteur d’électricité à partir de sources d’énergies renouvelables, annonce une prise de participation dans le capital dela société ReWATT, développeur et exploitant de centrales photovoltaïques dans les DOM-TOM, les régions françaises ultra-périphériques et les pays émergents.

Ce rapprochement stratégique de deux acteurs français va permettre à Frey Nouvelles Energies de renforcer sa présence sur le marché du photovoltaïque dans ces régions.

ReWATT développe, construit et exploite des unités de production d’énergies renouvelables essentiellement photovoltaïques, dans les zones géographiques les plus propices au développement de cette énergie et où la croissance de la demande électrique appelle naturellement la mise en œuvre des énergies renouvelables.

Implantées au cœur des réseaux électriques et à proximité des lieux de consommation, les centrales ReWATT, d’une puissance moyenne de 1MWc, facilitent la régulation électrique chez l’opérateur historique. Selon ReWatt, ces centrales couvrent les pics de consommation, sans perturber le réseau public existant, dans ces zones à faible dimensionnement électrique. ReWATT a créé une structure en Guyane qui pilote directement le développement des projets.

De plus, Frey Nouvelles Energies a confié à ReWATT le développement de ses projets dans l’ensemble des territoires d’Outre-mer et tout particulièrement à La Réunion.

Avec cette participation dans ReWATT, Frey Nouvelles Energies se dote aussi d’une compétence dans la réalisation de bilans carbones homologués par l’ADEME (Agence de l’Environnement et de la Maîtrise de l’Energie). A travers sa filiale ReWATT Carbon, Frey Nouvelles Energies peut dorénavant appliquer ‘La méthode Bilan Carbone®’, pour comptabiliser les émissions de gaz à effet de serre de toute organisation : entreprises industrielles ou tertiaires, administrations, collectivités, territoires. 

« L’entrée de Frey Nouvelles Energies dans notre capital va permettre d’accélérer le développement et la mise en production de nos projets et notamment ceux situés en Guyane. Nous trouvons aussi dans cette alliance des synergies humaines et industrielles particulièrement fortes, nous laissant entrevoir de fortes perspectives de croissance sur le marché des ENR. », a commenté Christian Cachat, Président Directeur Général de ReWATT.

dimanche 6 avril 2008

ReWATT une société bientôt cotée lève 800 000 €

Dans une période boursière à la peine, la société non encore cotée ReWATT, a levé sans difficulté en 15 jours, les 800 000€ souhaités pour financer sa croissance et s’est même payé le luxe d’être sursouscrite! Mais qu’est-ce qui séduit autant les investisseurs ?

L’UN DES MEILLEURS FILONS DU SECTEUR DES ENR

ReWATT se lance dans l’exploitation de centrales photovoltaïques, soit à mon avis et surtout depuis l’expérience douloureuse de Cervin, l’un des meilleurs « filons des énergies renouvelables ».

Précisions déjà que l’énergie photovoltaïque est la moins chère et moins complexe des 4 sources d’ENR (biomasse, hydroélectricité et biomasse) à mettre en œuvre. Par ailleurs, rappelons à ceux qui ne le sauraient pas encore que le débouché de la production photovoltaïque est ASSURE, puisqu’EDF propose des contrats de rachat sur 20 ans de la production, à un tarif vraiment très attractif de 30 cts le kwh (non intégré au bâti) en France métropolitaine et 40 cts le kwh (non intégré au bâti) dans les DOM-TOM et en Corse. Cette différence provient tout simplement du fait que l’Etat a voulu encourager la production d’énergie renouvelable là où les coûts de production de l’électricité sont les plus élevés.

Ceci vous explique donc pourquoi l’une des premières zones géographiques visée par ReWATT est l’outremer français (en plus d’un ensoleillement maximal).

L’autre raison d’aller dans les DOM pour ReWATT est de tirer parti des mécanismes de défiscalisation incitatifs qui apporteront un concours plus que significatif à l’investissement.

L’autre bonne idée est d’investir le créneau des centrales de petite taille (moins de 2MW et même moins de 250kW pour 80% des centrales du pipe), pour lesquelles les autorisations administratives sont plus rapides et les terrains/toits disponibles plus faciles à trouver. Objectif très conservateur de ReWATT : 10MWc installés en 2011.

Pourquoi viser des centrales à autorisation express ? Outre un retour sur investissement plus rapide, c’est aussi une course contre la montre qui se joue pour occuper rapidement les meilleurs terrains et toits de PME / collectivités disponibles, mais surtout, rien ne nous dit que la France continuera éternellement à proposer ces contrats très incitatifs ! Cela dit, la France n’est qu’un premier pas pour ReWATT : l’Europe du Sud et le Brésil sont des terrains de conquête sur lesquels ReWATT s’est déjà positionné avec des filiales en cours d’ouverture et dédiées au développement de solutions énergétiques adaptées à ces régions.

Revenons un instant sur l’intégré au bâti. Les déboires récents de Cervin nous ont au moins donné une petite leçon : méfions nous désormais de tous ceux qui envisageraient de se lancer soit dans les métiers de l’installation, soit qui sous-traitent l’intégration de panneaux au bâti : c’est visiblement la peau de banane sur le sol glissant de ce tout nouveau secteur ! Heureusement, l’intégré au bâti ne représente que 5% des 10MW envisagés en 2011 par ReWATT !

LES HOMMES

Les deux fondateurs de ReWATT sont comme taillés pour cette expérience : le PDG, Christian Cachat (Saint-Cyr et ESSEC) (les mauvaises langues diront que c’est pour cette dernière raison que je l’aime bien) affiche une très sérieuse expérience des ENR, notamment comme ex-DAF d’une société cotée du secteur (sans être fouineur comme Guillaume D., vous trouverez facilement laquelle !) alors que son pilier opérationnel, Philippe Byron, agronome de formation et « développeur dans l’âme », a une solide maîtrise du développement de projets en Amazonie et en Afrique.

A eux deux, ils disposent de toutes les ressources techniques, financières, administratives et politiques nécessaires pour réussir ce challenge !

BIEN ACCOMPAGNES POUR UNE ENTREE EN BOURSE

D’habitude, les sociétés non-cotées nous semblent trop risquées car l’introduction en bourse risque de rester un mirage à jamais et dans ce cas, il est toujours difficile de trouver une contrepartie à l’achat des titres. Mais là, la société est accompagnée par Laurent Guibert, spécialisé dans l’accompagnement de sociétés sur la voie d’Euronext, dont les critères de sélection sont très rigoureux. Bien introduit auprès des établissements introducteurs de la place, nul doute qu’il saura confier ReWATT entre de bonnes mains pour le grand saut, prévu vers septembre 2008.

Les 800 000€ d’augmentation de capital vont permettre à la société d’engager les premiers investissements nécessaires, sachant qu’entre l’emprunt bancaire et les mécanismes de défiscalisation, la mise de fonds sur un projet donné est largement optimisée !

Voici leurs prévisionnels de chiffre d’affaires et de rentabilité pour les 3 ans à venir, sachant qu’ils ambitionnent clairement de quadrupler le pipe prévu de 10 MW !

en €

2008

2009

2010

2011

Chiffre d'affaires

24 768

1 082 344

3 443 076

5 371 483

Résultat d'exploitation

3 870

205 489

847 028

1 380 974

Résultat net

-285 051

-238 017

384 166

625 891

Marge d'exploitation

15,6%

19,0%

24,6%

25,7%

Marge nette

-1150,9%

-22,0%

11,2%

11,7%

PER

-5,6

-6,8

4,2

2,6

Un REX assuré de 25%, voilà sans nul doute l’un des points du dossier qui a aiguisé l’appétit des investisseurs sur ce dossier !

Je vous invite à jeter de temps en temps un œil à leur site internet www.rewatt.com  qui est en cours de réalisation et qui vous rendra compte au fur et à mesure des avancées. On leur souhaite bonne chance dans leur parcours !

rédigé par Séverine Quemener